證監會回應科創板T+0交易: 需進一步政策研究和制度準備

據證監會網站26日消息,針對科創板推出T+0交易,證監會表示,推出T+0交易是一項系統性工程,屬於資本市場基礎制度的重大調整,涉及主體多,市場影響大,對中介機構的風險控制能力有較高要求,市場各方意見分歧較大,需要進一步開展政策研究和制度準備,逐步形成市場共識。證監會將堅持穩中求進的原則,深入研究論證推出T+0交易的可行性、實施路徑等問題。

證監會回應科創板T+0交易: 需進一步政策研究和制度準備-圖1

資料圖 中新經緯攝

證監會表示,《關於進一步推進我國科創板高質量發展的提案》收悉。經認真研究並商最高人民法院、財政部,現答復如下:

關於科創板交易機制,證監會表示,推出T+0交易是一項系統性工程,屬於資本市場基礎制度的重大調整,涉及主體多,市場影響大,對中介機構的風險控制能力有較高要求,市場各方意見分歧較大,需要進一步開展政策研究和制度準備,逐步形成市場共識。我會將堅持穩中求進的原則,深入研究論證推出T+0交易的可行性、實施路徑等問題。

關於優化轉融券機制、擴大券源供應,證監會表示,2019年4月30日,我會指導上交所、中證金融、中國結算聯合發佈《科創板轉融通證券出借和轉融券業務實施細則》(上證發〔2019〕54號),對融券業務機制進行優化,引入轉融券市場化約定申報機制,擴大出借券源,提高證券融通效率。其中明確規定符合條件的公募基金、社保基金、保險資金等機構投資者以及參與科創板發行人首次公開發行的戰略投資者,可以作為出借人參與科創板證券出借,有利於科創板多空平衡機制的完善。下一步,我們將繼續推進擴大融券券源,進一步完善場內多空平衡機制。

關於科創板指數和ETF基金,證監會表示,2020年7月23日,首隻反映科創板證券價格表現的指數——上證科創板50成份指數正式發佈,該指數的推出為投資者提供瞭客觀表征市場和業績評價基準的工具,為指數型投資產品提供跟蹤標的。同日,我會受理瞭四隻科創板50ETF基金,後續將穩步推進相關產品的註冊工作。

關於做市商制度,證監會表示,目前,我會正在研究制定科創板做市商準入有關規定和規范運作要求。

關於科創板退市制度,證監會表示,退市制度是資本市場關鍵的基礎性制度,也是科創板改革持續監管制度中的重要內容。為瞭在科創板建立良好的市場生態、充分發揮市場資源配置作用,我們在科創板建立瞭“史上最嚴”退市制度,加強監管力度。

一是制定更為嚴格的退市標準。重大違法退市方面,明確瞭欺詐發行、欺詐重組上市、因行政處罰導致實際觸及財務類退市標準、交易所根據上市公司違法行為的事實、性質、情節及社會影響等因素認定的其他嚴重損害證券市場秩序的情形以及涉及“國傢安全、公共安全、生態安全、生產安全和公眾健康安全”等領域的違法違規行為的,應嚴格退市;規范類退市方面,增加瞭信息披露或者規范運作存在重大缺陷等合規性退市指標。交易類退市方面,增加瞭連續20個交易日市值低於3億退市的標準,構建出一套包括成交量、股價、股東人數和市值四大類指標組成的交易類退市標準,指標體系更加豐富完整。在財務指標方面,不再采用單一的連續虧損退市指標,引入“扣非凈利潤為負且營業收入低於一個億”的退市指標體現持續經營能力方面的要求。

二是明確更為嚴格的退市程序。簡化退市環節,取消暫停上市和恢復上市程序,對應當退市的企業直接終止上市,避免重大違法類、主業“空心化”的企業長期滯留市場,擾亂市場預期和定價機制。壓縮退市時間,觸及財務類退市指標的公司,第一年實施退市風險警示,第二年仍然觸及將直接退市。

三是持續加大退市監管力度。為解決個別主業“空心化”企業,通過實施不具備商業實質的交易,粉飾財務數據,規避退市指標解決這一問題,科創板特別規定,如果上市公司營業收入主要來源於與主營業務無關的貿易業務或者不具備商業實質的關聯交易收入,有證據表明公司已經明顯喪失持續經營能力,將按照規定的條件和程序啟動退市。考慮到其他板塊此前存在的通過在暫停上市前出具虛假報表並配合無法表示意見以規避退市的情況,科創板規定瞭更為嚴格的執行標準,科創板公司第一年被實施退市風險警示後,第二年無法撤銷退市風險警示將直接終止上市。強化對中介機構的監管力度,切實發揮中介機構“看門人”作用。

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